Итоги года: IPO технологических компаний от ФРИИ

Год назад мы ожидали, что от 5 до 10 технологических компаний в 2025 году выйдут на IPO.

Этот прогноз разбился об экономическую ситуацию и денежно-кредитную политику ЦБ. В начале года мы увидели размещение JetLend на Санкт-Петербургской бирже, осенью — Дом.рф и «Глоракс».

Две недели назад прошло размещение единственной в этом году IT-компании «Базис». 

Если предварительно компанию оценивали в 25–35 млрд рублей, то по факту получилась 18 млрд рублей, показатель P/S составил 3.9, а P/OIBDA = 6.4.

Это довольно низкие показатели. Для сравнения: по нашему исследованию рынка слияний и поглощений стартапы готовы продаваться по похожим оценкам — 6–7 EBITDA. Но только в M&A часто бывает только один потенциальный покупатель, что уменьшает цену, а на открытом рынке инвесторов в разы больше.

Впрочем, у такой оценки есть и позитивный момент: остаётся задел для роста стоимости акций. Это привлекает инвесторов. 

Стоит оговориться, что это не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции — это рискованное дело и каждый решает сам, во что вкладываться.

Надеюсь, что в следующем году мы увидим больше новых IPO. Все предпосылки для этого есть.